许家印透露，发债集资所得部分将用于偿还内地项目的银行贷款，部分会用作流动资金，特别是支付地价。数据显示，目前恒大尚未偿还的土地款约193亿元。
作出同样选择的先行者是中骏置业。1月7日，中骏置业与德意志银行以及汇丰订立购买协议，成功发行20 亿元五年期的以美元结算的人民币债券，利率为10.5%，是成功发行合成型人民币债券的内地房地产公司。中骏置业发行的人民币债券获得8倍的超额认购。
至于与中骏同日公布发债的华南城则宣布，已与中银国际(亚洲)及瑞银签订认购协议，发行五年期2.5亿美元的优先票据，票面息率13.5%。华南城的认购金额超过5亿美元，有超过90 个机构投资者参与，大部分为亚洲投资者。
评级机构不看好
尽管市场认购情况目前看来比较正面，不过评级机构标准普尔与穆迪对于这些发债融资的发展商却有所顾虑。
1月10日，穆迪把恒大的B1公司家族评级展望从稳定修订为负面。同时也将恒大的高级无抵押债券评级从B1下调至B2，展望为负面。
穆迪助理副总裁曾启贤表示：“负面的评级展望反映了未来12-18个月恒大地产的业务和财务风险将有所上升。该公司正在寻求快速扩张，2011年的目标是销售增长大约40%，至人民币700亿元。然而穆迪预计中国的房地产市场和银行信贷环境于2011年将更加严峻。”
“虽然新债券的所得资金会为公司的快速增长计划提供资金，同时延长其债务到期日状况，但所增加的债务(扣除再融资)将使恒大地产的调整后债务/资本值比率维持在60%-65%以上的高水平，因而提升其财务风险。该比率在B1评级区间中处于较弱的水平。”曾启贤称。
而对于合生创展计划发行的优先无担保美元债券，评级机构标准普尔指出，在出现违约事件时，海外债券持有人比内地债权人处于不利地位。而且合生创展进取的扩张政策以及2010年的现金销售表现低于预期，表明公司的执行能力比预期逊色，疲弱的销售表现，部分源于其项目主要集中于一线城市以及高端项目所占比率不断上升。
在港上市内地房企掀海外融资潮 融资成本存差异
1月10日下午消息 去年的好收成没有减弱房企对资金的饥渴。恒大地产和合生创展今日分别在港交所发布融资公告，称计划发行美元结算的的优先票据，分析人士称两公司或将面对较高的利率。由于内地对房企的融资通道卡死，未雨绸缪，近期在港上市的内房企掀起了融资潮。
恒大地产周一称，建议发行以美元结算的人民币优先定息票据，但尚未确定债券年期和息率，筹集资金用于偿还现有的境内银行贷款、为现有及新地产项目融资以及一般企业用途。
同一天，“广东五虎”之一的合生创展也发布公告称，公司计划进行票据的国际发售要约，容许公司自国际投资者取得长期融资，改善公司的资本架构。拟将票据发行所得款项的净额作营运资金及一般公司用途，但目前有关票据的本金额、票息及年期等条款仍未落实。
发行优先票据是公司上市后常见的融资方式，通常新融资用于偿还旧债，从而为公司运营提供充裕的资金流。
国泰君安房地产分析师邓京晶向财经分析称，目前行业平均负债率偏高，虽然销售业绩集体飘红，但是由于不少房企近期都在密集拿地，资本消耗都维持在较高水平。
邓京晶称，由于人民币预期，发行美元结算的票据融资成本较低， 而房企也是“未雨绸缪”，为今年市场情况的变动做准备。
除了上述两家企业外，近期在港上市的内房企融资节奏都在加快。
中骏置业上周六公告称，发行20亿元五年期以美元结算的人民币债券，息率为10.5%。瑞安房地产上个月发行30亿元三年期人民币债券，息率为6.875%。
“由于房企的经营状况，净资本负债率等指标存在差异，市场对其发行票据的认可度不同，造成了房企在融资成本上的差异”邓京晶如此分析。
虽然没有公布票面利率和融资规模等，但有券商分析师向财经分析称，合生创展此前被曝出管理层震动的消息或影响市场信心，其融资成本或较高。
恒大地产虽然去年销售业绩飘红，但迫于市场对其经营历史状况的考量，票面利率或也不低。
除了发型优先票据外。福建的一家在港上市的房企花样年还将融资之手伸向了台湾市场，其上月1日公告称，拟发行1.2亿股台湾存托凭证(TDR)，筹集不超过13亿新台币，相当于2.4亿股H股新股。
香港《信报》统计，去年共有18家房企在港进行融资，总金额高达765亿元，其中有11家选择发行优先票据集资，年利率平均高达11%。其中，花样年去年5月发债集资1.2亿美元，息率高达14%，为去年发债成本的一家
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