[摘要] 对于当前是否采取刺激性的政策似乎没有太大质疑，但是，对于是否真的到了采取大规模的刺激政策则产生的分歧非常大。
对于当前是否采取刺激性的政策似乎没有太大质疑，但是，对于是否真的到了采取大规模的刺激政策则产生的分歧非常大。
这就牵涉到该如何判断是什么因素导致了当前的经济形势难以乐观的问题。说白了，导致当下经济困难的原因仍然是2008年的金融危机。金融风暴虽然早在五年前已经过去，然而，其产生的负面效应在当下逐渐显现。而且有些方面还发生了恶化，比如金融危机产生的根基是债务的问题，这些年来很多的地方政府债务滚雪球式的增加，货币超发也导致了房价泡沫继续放大。这个恶化的机制已经开始深刻影响当下经济各个层面。
从现象层来看，企业的贷款日益困难，欠债日益的增多，生意越来越难做，订单在不断的减少……这些都是经济出现困难表征。大规模刺激政策在当年力挽狂澜之际功效显著，但随着2010年信贷持续扩张，资产价格出现了暴涨之势，当时政府为了防止泡沫的继续扩张，采取了各种各样的调控政策。2013年的上半年经济形势出现了恶化，涉及到影子银行、投资以及地方债务危机，随后出现所谓钱荒危机倒逼管理层，信贷又出现了大规模的松动，导致了房价以前所未有的暴涨幅度将中国房价推向一个历史高峰。
房价的上涨暂时缓解了影子银行、地方债务以及投资恶化的问题，但是其带来了更多连锁危机：我们到底该不该放纵房价上涨呢？答案是明显的，在房价出现暴涨之后，商业银行实际上出现收紧，但是，随着各地出现的“楼市低迷”呼告之声充斥媒体，在舆论做够之后很多地方悍然采取放松限购甚至限贷的方案，确实他们也获得成功，然而，这种无限将危及后推，即将泡沫和债务危机爆发向后推的方式，确实蕴藏着更大的危机。
当前的危机并不是一般的经济危机，而是一种新型的债务危机，这种危机可以表现为泡沫不破裂，债务得不到清算重组，但却实实在在地让整个经济运行效率大为降低。
就现实而言，国家统计局关于洛阳25家小微服务业企业的调查显示，小微服务业企业的租金占营业收入的10%，多的能到30%，而企业的利润率也只有10%而已。也就是说，房价问题已经不再仅仅是投资是否正确与合理的私人问题，已经变成了影响整个经济命脉的核心问题，在这种背景下，还在放纵房价上涨显然是疯狂之举。可以这么说，有些城市房价与房租高的让企业都难以存活了，更何况人呢？
还有，国土资源部数据显示，土地出让价款从2001年的1296亿元，到去年首次超过4万亿元，13年间增长超30倍，总额累计达19.4万多亿元。每年收到那么多土地出让金，都到哪里去了，似乎也成了一笔糊涂账。因为成为一笔笔糊涂账了，一些人才能有机会在这里发大财，每年因土地落马的官员都难以计数。
在明晰了当前主要危机之后，是否该采取大规模刺激政策一目了然。有人认为这是新自由主义与凯恩斯主义之争的问题，其实根本不是那么回事。是否应当刺激经济问题其实一种反复试验的信念，而不是学派之争的问题，政府没有必要证明哪个经济学派的观点正确。在历次危机中，我们采取刺激政策虽然产生了诸多的代价，但基本上还算成功，因此我们习惯性地依赖刺激政策来走出危机，然而，经验毕竟是有条件和限制的，当前情形已经与之前的危机状况已经显著不同，特别体现在资产泡沫程度不同上。
我们不否认当前应当合理地刺激投资，但应当不再扩大债务和泡沫为前提，否则我们采取的措施越多，越是饮鸩止渴。渴了固然难受，但是饮鸩直接要命，这是当前应当最警惕的抉择了。
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