[摘要] 尽管五家国有控股上市银行以实现近5400亿元的净利润示人，但对于这一"超预期"的业绩，投资者似乎并没有感受到它的好处。
尽管五家国有控股上市银行以实现近5400亿元的净利润示人，但对于这一"超预期"的业绩，投资者似乎并没有感受到它的好处。
根据五大银行刚刚公布的年度业绩报告，2010年，工行、建行、中行、农行、交行按排名分别实现净利1660亿元、1348亿元、1044亿元、948亿元和390亿元，净利润合计共占整个银行业利润的六成。
然而，在上述银行超强的赚钱能力的背后，其分红的慷慨程度却大打折扣。年报数据显示，五大行中，工、中、建三大行2010年派息率均降至40%以下；此外，上市半年的农行派息率为16%，而每股的交行派息率仅有2.7%。
从数据分析，以及近期各行高管的表态中不难感到，五大行之所以集体减少派息，其"吝啬"之举的背后彰显了商业银行可持续发展的隐忧。更有专家预言，资本充足率与派息之间的矛盾或有愈演愈烈的趋势。
派息率缘何下调？
2010年度业绩报告显示，五大行每股分别为：交行0.73元、建行0.56元、工行0.48元、中行0.39元、农行0.33元。按照所公布的分红预案，工、农、中、建四大行分别为每股派现0.184元、0.054元、0.15元、0.212元，交行每股派现0.02元+每10股派发1股红股。
毫无疑问，作为投资者衡量上市公司是否具有长期投资价值的一个重要指标，股息率的多少在每年业绩报告发布时都备受关注。从年报数据看，中行现金分红股息率，达到4.38%；建行位居第二，达到了4.27%；工行股息率为4.12%，农行为1.96%，而交行仅为0.35%。
对此，五大行给出的解释如出一辙：多留存利润以补充资本金，满足银行业务发展需求。
对于派息率由2009年的44%下调至2010年的40%，中行行长李礼辉在业绩报告会上表示，这样做是考虑银行长远发展的需要，第二是兼顾股东短期的回报--"未来我们希望业务能够保持一定幅度的增长，这是需要资本来支持的。"李礼辉称："最近我们把派息的区间调整到35%到45%。从今年开始，未来三年中行都会实施这个政策。"
建行行长张建国则表示，上市公司分红率并非越高越好，国际上合理水平在35%至45%之间。建行派息率曾经达到过45%，而今后将会维持在合理的水平。
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