[摘要] 凤凰网房产讯 8月29日，融创中国在香港召开中期业绩报告会，2012年上半年已实现销售额125亿元，较2011年同期增长83.63%。但同时，高达93%的净负债率甚至高于曾受困于高负债率而出让项目的合。
融创中国在香港召开中期业绩报告会，2012年上半年已实现销售额125亿元，较2011年同期增长83.63%。但同时，高达93%的净负债率甚至高于曾受困于高负债率而出让项目的合作伙伴绿城[简介动态]——绿城同期负债率为66.77%，融创中国董事会主席孙宏斌在业绩会上称：“融创不会控制负债率，只要销售好，现金流没有问题。”
据业绩公告显示，截止2012年6月30日，融创中国实现销售额125亿，较2011年同期增长83.63%。回顾期内，集团的收入约为43.02亿元，比2011年同期收入13.26亿元同比增长224.4%，毛利约为人民币13.76亿元，同比增长113%，毛利率却由去年同期48.7%降至32%。
孙宏斌提出将全年目标调至300亿：“明显能提前完成260亿销售目标，调至300亿完成也不是问题。”
毛利率降至32%未来负债率控制在100%左右
业绩公告公布，截止6月30日，融创中国净负债率为93%——虽然相比年初104%的负债率下降了11%，但仍处于高负债状态，加上毛利率由去年同期48.7%下降至今年上半年32%，但高现金流问题仍成为投资者的担忧。
孙宏斌在业绩报告会上解释：“毛利率下降是由于上半年一些投入尚未见回报。”收购绿城的项目后，融创支付了30亿的地价款，另外，早先收购的绿城香樟园项目还有合并的14亿元的债务，加之天津收购了首钢持有的西山壹号院[消息价格户型点评]50%的股权，这些支出均为在回顾期内获得，使得毛利率下降。孙宏斌打了个比喻：“就像养了读大学的孩子，还没到赚钱的时候。”
目前融创93%的净负债率在孙宏斌看来是健康的，并且表示融创不会刻意降低负债率：“未来净负债率控制在100%左右。”孙宏斌提出用合同销售额比有息负债的比率更有参考性。“下半年将负债率控制在这一水平，已经是很厉害了。”孙宏斌表示融创不会为了降低负债率而增加账面现金流，短期内也不会有融资计划，将继续拿地开发。
深耕京津沪渝不会继续购买绿城项目
中报显示，融创于6月22日与绿城地产订立合作框架协议，据此，融创置地同意透过成立合营公司收购八家项目公司50%实益权益并直接收购一家项目公司50%实益权益，代价约为33.7亿，另外，融创在天津获取融创君澜二期地块，估计总建筑面积约为13.2万平方米，该地块土地出让金为人民币36.26亿元。
与绿城的合作使融创进军上海的平台一开始就不低，这与孙宏斌在业绩会上强调“融创只做高端产品，只在京津沪渝发展”的策略是相符的：“我从来不认为二三线城市市场会优于一线城市。”孙宏斌认为一线城市庞大的人群会提供房地产开发的巨大市场，因此融创会坚持做一线城市高端住宅。
但孙宏斌表示不会进一步收购绿城项目，因融创只聚焦于北京、上海、天津和重庆四个城市，绿城余下的项目不符合其战略方向，融创或在京津沪渝寻找其他合作开发商，深耕一线城市高端住宅。
因此融创看中的地块都属精品稀缺地块：融创上半年参与万柳“地王”、上海优质地块的拍卖均未得手，孙宏斌表示下半年仍会重点关注北京、上海核心区域地块，虽然没有“志在必得”的地块，但目前融创现金流尚好，下半年会有拿地动作。
下半年融创将会投入约43亿进入土地市场，下半年现金流与销售都预期优于上半年。目前花旗银行将融创中国目标股价由5.2元升至每股5.25元，评级改为“买入”，并认为“全年可能有惊喜”。
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